要配资同行二十载，春城启新篇：德勤创投私募高尔夫精英邀请赛暨专业论坛成功举办

2025年9月12-14日，德勤创投私募高尔夫精英邀请赛暨二十周年活动在云南昆明的春城湖畔高尔夫度假村举行。德勤创投私募高尔夫精英邀请赛创立于2005年，一直在云南春城湖畔高尔夫度假村举办。本届盛会是这项活动的20周年。

由德勤中国主办，海松资本、汉坤律师事务所、蚂蚁能服、红运郎提供支持，专业论坛汇聚了来自超过70家中国知名私募股权和风险投资机构、德勤中国管理团队及私募股权和资本市场服务以及支持伙伴共百名代表，就资本市场发展态势、创投私募行业热点及专业服务关键作用等议题展开探讨。

德勤中国首席经济学家许思涛介绍了全球和中国宏观经济及金融市场发展情况。他认为，在宏观层面，美国关税政策已影响企业投资决策，但后续影响要到今年第四季度到明年第一季度显现；中国产品库存增加，内需依然比较疲软，但出口韧性强，海外市场对中国产品竞争力的质疑正在消退，前一时期美国关税影响也被企业通过供应链调整稀释。

许思涛强调，中国经济处于“弱复苏”阶段，内需和政策细节是关键；中美关系短期影响政策重心，长期需关注产业竞争力与全球供应链调整；资本市场（尤其是港股）当前机会与风险并存，长期投资者入场将成重要信号。

在德勤中国私募股权行业联席主管合伙人付建超主持的圆桌对话“VC/PE行业风云录”中，赛富投资基金首席合伙人阎焱，汉能投资董事长兼首席执行官陈宏，达晨财智创始合伙人、董事长刘昼分别结合个人深厚资历，分享了对中国VC/PE行业的发展历程、现状以及未来趋势的了解和展望。

对话嘉宾们认为，中国的VC/PE行业，伴随国家改革开放和经济发展有着超乎常人想象的发展机遇，众多机构、投资人在这个过程中都亲身经历了机构本身和投资企业的快速发展，亲自参与和见证了包括腾讯、阿里巴巴、京东、今日头条、小米等科技公司的崛起。经历了移动互联网爆发期之后，创投与私募股权行业投资面临政府、民间、外资之间结构失衡的挑战，同时也面临“到期回购潮”。由于企业上市通道狭窄，投资者退出压力大，为盘活资产可考虑做好“整合式并购”。未来人民币基金将更加转向硬科技与本土制造和供应链，从业者应该以感恩和敬畏之心，提升能力，在寻找和支持中国新一代企业的发展的同时，加强政策敏感度和合规。

在德勤中国首席业务增长官金凌云主持的圆桌对话“中国企业发展新机遇”中，五源资本创始合伙人刘芹、同创伟业合伙人张一巍、德勤中国副主席张宝云一同重点解读了中国企业与资本市场共同面对的新机遇与新挑战。

对话嘉宾们认为，资本市场的发展更加需要创新驱动，而中国创新需从“互联网时代的流量红利”转向“硬科技时代的全球价值创造”，企业与资本需同步完成“心态归零”——忘掉过去成绩，以合规为基，以全球化为翼，在供给侧创新与全球竞争中寻找下一个十年机遇。中国拥有全球最齐全的工业品类与低成本快速迭代能力带来的供应链优势，但还要继续为企业弥补全球化能力缺口，在法律架构、监管适应、跨文化管理等层面努力升级为“全球化企业”。AI、生物医药、硬科技等“卡脖子”领域都是未来投资成功的关键。

在德勤中国审计与鉴证首席增长官虞扬主持的圆桌对话“中国资本市场新趋势”中，海松资本管理合伙人马东军、中金公司投行委委员王檑、汉坤律师事务所合伙人卢在光探讨了最新投资热点与未来趋势。

对话嘉宾们认为，2025年是中国硬科技企业“资本出海+技术突围”的关键窗口，但需跨越人才合规、中美估值差两道坎。当前热门赛道包括AI产业链（如服务器基建、能源需求、AI agent智能体垂直应用）、硬科技（如半导体设备、先进制造、新材料）、创新药（如具有全球化潜力的生物科技公司）等。今年迎来了港股爆发，A股科创板对中型企业开放，IPO市场情绪显著回暖。而对于拟上市硬科技企业来说，提前规划港股/A股上市路径是关键，而法律合规与技术披露是上市融资前的关键注意事项。